Tygodnik

W ostatnim tygodniu przed Wielkanocą wciąż z większą uwagą będziemy śledzili ceny ropy i gazu niż jajek i masła. Donald Trump wydłużył czas zawieszenia ataków na Iran o kolejne 10 dni, ale nie uspokoiło to rynków surowcowych ani finansowych, obawiających się o bezpieczeństwo dostaw energii w kolejnych miesiącach. Krajowi kierowcy będą też z uwagą śledzili losy rządowego projektu pozwalającego na czasową obniżkę podatków od paliw, który w najbliższych dniach powinien trafić do podpisu Prezydenta. 

W kalendarzu krajowych publikacji ekonomicznych najbliższego tygodnia tylko dwie pozycje: wstępna inflacja CPI za marzec oraz przemysłowy indeks PMI. Nasze szacunki wskazują, że stopa inflacji CPI wzrosła w marcu do 3,1% r/r (...)

Kalendarz publikacji ekonomicznych w najbliższym tygodniu będzie raczej skąpy. W kraju poznamy dane z lutego o sprzedaży detalicznej i podaży pieniądza (poniedziałek), bezrobocie i miesięczny Biuletyn Statystyczny GUS (wtorek). 
Nasza prognoza wzrostu sprzedaży detalicznej (4% r/r) jest wyraźnie poniżej mediany prognoz rynkowych (ok. 6% r/r). Takie wnioski podpowiada nam analiza danych o płatnościach kartowych klientów naszego banku – co w ostatnich miesiącach było dość dobrą wskazówką nt. zachowania sprzedaży detalicznej. Gdyby tak było, dane dołączyłyby do zestawu argumentów dla RPP za tym, żeby nie spieszyć się z reakcją polityki pieniężnej na wahania cen surowców – słabnąca dynamika płac i konsumpcji zmniejszałaby ryzyko tzw. efektów drugiej rundy. Tak czy inaczej, jakiekolwiek zmiany polityki pieniężnej przed lipcem wydają się obecnie bardzo mało prawdopodobne. (...)