Tygodnik

Polityka, głupcze! – to zapewne będzie hasło najbliższego tygodnia. Miały być trzy lata bez kampanii wyborczej, ale nagłe zaostrzenie sporu wewnątrz koalicji Zjednoczonej Prawicy może te plany pokrzyżować. Ze strony liderów PiS pojawiły się sugestie o możliwym rozpadzie koalicji, a nawet przedterminowych wyborach. Trudno nam ocenić w tej chwili ile w tym wszystkim „politycznego teatru” i jak duże faktycznie jest ryzyko wcześniejszych wyborów. Na razie nie zakładamy, aby był to bazowy scenariusz, ale wydarzenia najbliższych dni mogą w tej sprawie wiele wyjaśnić (w poniedziałek kierownictwo PiS ma zdecydować o dalszych działaniach) i ewentualnie przyćmić publikację kolejnych danych ekonomicznych, przynajmniej na początku tygodnia.

EBC na pierwszym posiedzeniu po wakacjach nie zmiękczył istotnie swojej retoryki, czym przyczynił się do umocnienia euro i wzrostu rentowności obligacji strefy euro. Po weekendzie zobaczymy co powie nasza RPP (wtorek) i amerykański Fed (środa). Ze strony RPP nie spodziewamy się żadnej istotnej zmiany. Wprawdzie ostatnie dane potwierdzają coraz wyraźniej, że lipcowe prognozy banku centralnego były przesadnie pesymistyczne, ale większość członków Rady na czele z prezesem Glapińskim zapewne nadal popiera długą stabilizację stóp, być może nawet do końca kadencji. Posiedzenia do końca br. są jednodniowe, więc konferencja prasowa prawdopodobnie znowu się nie odbędzie. Ze strony Fed inwestorzy będą oczekiwali bardziej konkretnych wskazówek jak w praktyce ma wyglądać przejście na uśredniony cel inflacyjny i tego, że dla stóp procentowych oznacza to scenariusz „lower for longer”. Fed pokaże też zaktualizowane prognozy ekonomiczne.