Przybywa sygnałów ożywienia
W najbliższym tygodniu brak publikacji kluczowych danych krajowych. Uwagę przyciągnie ostatnie posiedzenie RPP w tym roku – decyzja w środę, konferencja prezesa Glapińskiego w czwartek po południu. Wynik posiedzenia jest raczej oczywisty – stopy procentowe pozostaną bez zmian, a komunikacja będzie, podobnie jak przed miesiącem, wskazywała na wysoką niepewność co do polityki fiskalnej i regulacyjnej przyszłego rządu i związane z tym ryzyka dla dezinflacji. Taka narracja wyraźnie była widoczna w wypowiedziach przedstawicieli RPP w ostatnich tygodniach. (...)
Liczymy na kolejne dobre dane z kraju
W tym tygodniu kalendarz jest wypełniony krajowymi danymi. Oczekujemy dalszej poprawy w przemyśle przy stabilizacji sytuacji rynku pracy i lekkim spadku PPI. Dane o produkcji budowlanej, sprzedaży detalicznej i koniunkturze będą wskazywały na kontynuację ożywienia, przy czym rynek jest jeszcze bardziej optymistyczny niż my. Za granicą poznamy indeksy PMI, minutes FOMC i EBC. Poza tym decyzja banku centralnego na Węgrzech z oczekiwanym cięciem stóp o 75 pb. Złoty prawdopodobnie pozostanie mocny w najbliższych kwartałach, choć w tym tygodniu jest szansa lekkie osłabienie. Spadek stóp rynkowych może być kontynuowany, ale w ograniczonym zakresie wobec wciąż nadmiernej skali wycenianych obnżek stóp.