MAKROskop

Za nami miesiąc, w którym czegoś nowego o perspektywach polskiej gospodarki dowiedzieliśmy się bardziej z danych z zagranicy niż z krajowych. Gospodarki USA i strefy euro nadspodziewanie dobrze znoszą spowolnienie – do tego stopnia, że zamiast rozważań czy globalnie mamy do czynienia z twardym czy miękkim lądowaniem pojawia się pytanie czy ktoś tu w ogóle zamierza lądować. W Chinach są pierwsze oznaki odbijania po zdjęciu gorsetu obostrzeń covidowych. Z tej perspektywy środowisko zewnętrzne dla wzrostu gospodarczego wydaje się coraz bardziej sprzyjające. Lokalne kwestie nakazują nam jednak powściągliwość w rewizji prognoz PKB (...)

Pierwszy szacunek PKB za 2022 rok na poziomie 4,9% okazał się lepszy od oczekiwań, wskazując, że hamowanie gospodarki nadal przebiega wolniej niż zakładaliśmy (w IV kw. wzrost PKB był prawdopodobnie nieco powyżej 2% r/r). Jednocześnie, wyjątkowo łagodna pogoda zmniejsza ryzyko czarnych scenariuszy na rynku energetycznym w Europie. Wprawdzie nie jest tak, że wiadomości są wyłącznie pozytywne – niepokojąco wyglądają ostatnie dane o wydatkach konsumentów nie tylko w Polsce, ale też innych krajach europejskich, mocne załamanie dotknęło też obroty handlu światowego w końcówce ub.r. Jednak per saldo wydaje nam się, że jest nieco więcej powodów do większego optymizmu – w efekcie przesuwamy prognozę PKB na ten rok lekko w górę, z 0,1% do 0,7%. Na zbliżające się światowe ożywienie wskazuje m.in. coraz więcej wskaźników wyprzedzających, które zaczęły wyraźnie odbijać od dna. (...)