Dziś poznamy lutową inflację
Serwis ekonomiczny | CodziennikW dzisiejszym Codzienniku
- Dzisiaj dane o inflacji CPI w lutym i bilansie płatniczym w styczniu
- Inflacja PPI za luty w USA uciekła wyraźnie powyżej prognoz
- Umocnienie dolara i wyprzedaż na rynkach długu
Tydzień decyzji banków centralnych
Serwis ekonomiczny | TygodnikPo weekendzie czeka nas solidna porcja krajowych danych. W poniedziałek inflacja bazowa za styczeń i luty; w środę lutowe płace i zatrudnienie, produkcja przemysłowa, PPI i marcowa koniunktura konsumencka; w czwartek produkcja budowlano-montażowa i sprzedaż detaliczna; w piątek podaż pieniądza i koniunktura w sektorze firm. (...) Za granicą mniej intensywny kalendarz publikacji danych, ale tydzień będzie obfitował w decyzje banków centralnych: w Japonii, Australii (wtorek), Chinach, Czechach, USA, Brazylii (środa), Szwajcarii, Norwegii, Wlk. Brytanii, Turcji, Meksyku (czwartek), Rosji (piątek). Większość z nich ma wg rynkowych oczekiwań pozostawić stopy procentowe bez zmian, wyjątkiem będą Czechy i Brazylia (w obu przypadkach spodziewana obniżka o 50pb) i być może Meksyk (-25pb). (...)
Inflacja weszła w pasmo wokół celu
Serwis ekonomiczny | Komentarz ekonomicznyInflacja CPI spadła w lutym do 2,8% r/r, najniżej od listopada 2019 r., z poziomu 3,7% r/r w styczniu (po rewizji w dół z 3,9%). Wynik ponownie okazał się niższy od konsensusu rynkowego 3,2% i naszej prognozy 3,1% r/r. Wygląda na to, że efekt zmiany wag w koszyku CPI obniżył stopę inflacji o 0,1-0,2pp na początku roku. Nasz szacunek inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii na luty wynosi 5,4-5,5% r/r i 0,4-0,5% m/m - co pokazuje, że rozpęd cen w komponentach bazowych (głównie usługach) jest nadal wysoki i niespójny z celem inflacyjnym. W marcu inflacja CPI może spaść do 2,3% r/r. Naszym zdaniem niespodzianka niskiej lutowej inflacji, wynikająca głównie z cen żywności i efektu zmiany wag, powinna być zignorowana przez RPP, która skupia się teraz przede wszystkim na ryzykach inflacyjnych w średnim terminie.
Przedwiośnie
Serwis ekonomiczny | MAKROskopPonad dwa lata od rozpoczęcia pełnoskalowej inwazji rosyjskiej na Ukrainę i mniej więcej rok od zawirowań w sektorach bankowych w USA i Europie, wizja tzw. twardego lądowania w światowej gospodarce nie tylko się nie zrealizowała, ale wciąż się oddala w bliżej nieokreśloną przyszłość. Nie oznacza to, że wszystko jest świetnie, ponieważ np. koniunktura w gospodarce niemieckiej wciąż wyróżnia się mocno negatywnie na tle innych krajów, co dla dużej części polskich firm jest nie lada wyzwaniem. Niemniej, pojawia się coraz więcej sygnałów, że światowy przemysł najgorsze ma już za sobą.
Podtrzymujemy prognozę wzrostu PKB w Polsce na ten rok na poziomie ok. 3%, wierząc, że umiarkowany wzrost konsumpcji i inwestycji oraz odwrócenie cyklu zapasów będą w stanie zrównoważyć utrzymującą się jeszcze jakiś czas słabość popytu zewnętrznego. (...)
Wsparcie dla EURPLN wyznaczy NBP
Serwis ekonomiczny | Analiza technicznaW grudniu największe wahania w regionie obserwowaliśmy w przypadku złotego i forinta, podczas gdy korona i rubel były stabilne. Krajowa waluta zyskiwała do połowy zeszłego miesiąca, ale wtedy na rynku pojawił się NBP i spowodował szybki wzrost EURPLN. W ślad za tracącym złotym, osłabiać zaczął się też forint.
Pojawienie się NBP na rynku i zapowiedź możliwości wystąpienia kolejnych interwencji przez prezesa Glapińskiego sprawia, że analiza techniczna nie będzie potrzeba by przewidzieć najbardziej prawdopodobny kierunek zmian EURPLN. Jeśli zaś chodzi o inne waluty regionu, krótkoterminowy układ sprzyja forintowi, EURCZK waha się w trendzie bocznym, a rubel może oddać część ostatnich zysków w wyniku umocnienia dolara.