Serwis ekonomiczny

W dzisiejszym Codzienniku:

• Dziś dane o sytuacji rynku pracy USA w marcu
• Kotecki i Litwiniuk wskazują, by nie spodziewać się obniżek stóp procentowych
• Niewielkie zmiany EURPLN, zahamowanie spadków rentowności i stóp rynku pieniężnego

Po Świętach uwaga ponownie przekieruje się na sprawy bieżące, w tym przede wszystkim sytuację na Bliskim Wschodzie. Czwartkowe orędzie Donalda Trumpa do narodu nie zdołało niestety umocnić wiary rynków w szybką deeskalację konfliktu, więc należy się liczyć z wciąż podwyższoną zmiennością nastrojów i możliwym dalszym wzrostem cen paliw. 
W krajowym kalendarzu jedynym wydarzeniem najbliższego tygodnia jest posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. (...) 

Rosnące ceny paliw pchnęły inflację w górę do 3% r/r w marcu. W kwietniu prawdopodobny jest jej lekki spadek, ale jego skala będzie uzależniona od zachowania cen surowców w najbliższych tygodniach. Biorąc pod uwagę rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie, oceniamy obecnie, że nawet w scenariuszu w miarę szybkiej deeskalacji konfliktu powrót cen surowców do niższych poziomów będzie stopniowy. W efekcie, ścieżka inflacji na kolejne miesiące przesuwa się w górę, co najprawdopodobniej uniemożliwi jakiekolwiek obniżki stóp procentowych w tym roku.

To miał być bardzo dobry rok dla polskiej gospodarki, ze wzrostem PKB blisko 4%, kulminacją cyklu inwestycyjnego, odporną konsumpcją i rynkiem pracy, inflacją stabilizującą się w pobliżu celu NBP i lekko opadającymi stopami procentowymi. Wciąż widzimy szanse na to, że tak właśnie będzie, chociaż powodzenie tego scenariusza zależy w dużym stopniu od tego, jak trwałe okaże się zaburzenie na rynku surowców wywołane atakiem Izraela i USA na Iran. Od początku dekady światowa gospodarka toczy jedną bitwę po drugiej, zmagając się m.in. z globalną pandemią, kryzysem energetycznym, wzrostem geopolitycznej niestabilności, falą protekcjonizmu ekonomicznego, zmiennością na rynkach finansowych, a teraz potężnym zaburzeniem na rynkach surowcowych. (...)