22sierpnia2025
Przemysł Polski, strefy euro i USA zaskoczył na plus
Serwis ekonomiczny
CodziennikW dzisiejszym Codzienniku:
- Dziś sierpniowe indeksy koniunktury, szczegóły niemieckiego PKB za II kw., przemówienie Powella
- Wzrost produkcji przemysłowej przyspieszył w lipcu do 2,9% r/r, płace zwolniły do 7,6% r/r
- Nieoczekiwana poprawa nastrojów w przemyśle Niemiec, strefy euro i USA
- MF planuje podwyżki podatków w 2026 r.
- Słabsze waluty regionu CEE, niewielkie zmiany na rynkach długu
22sierpnia2025
Czekamy na projekt budżetu 2026
Serwis ekonomiczny
TygodnikPo weekendzie pojawi się trochę krajowych danych, uzupełniając obraz sytuacji ekonomicznej na początku III kwartału. W poniedziałek poznamy lipcową sprzedaż detaliczną i podaż pieniądza oraz wyniki finansowe przedsiębiorstw w I półroczu, we wtorek GUS opublikuje stopę bezrobocia rejestrowanego i miesięczny Biuletyn Statystyczny z zestawem bardziej szczegółowych informacji o gospodarce, w czwartek pojawi się protokół z lipcowego posiedzenia RPP, na którym Rada obniżyła stopy o 25pb, a w piątek poznamy wstępne dane o sierpniowej inflacji CPI. Z punktu widzenia rynkowego najbardziej wyczekiwaną informacją będzie jednak projekt budżetu na 2026 r., który Ministerstwo Finansów zwykle przekazuje do konsultacji społecznych w ostatnich dniach sierpnia. Za granicą spory zestaw publikacji, m.in. europejskie indeksy koniunktury Ifo, GfK, ESI i PKB w USA. (…)
21sierpnia2025
Płace urosły wolniej, a produkcja szybciej od prognoz
Serwis ekonomiczny
Komentarz ekonomicznyW lipcowym zestawie danych z gospodarki wyraźnie przewyższający oczekiwania wynik produkcji przemysłowej (2,9% r/r, rynek: 1,8%, my: 1,4%) zderzył się z negatywnymi zaskoczeniami ze strony rynku pracy, zarówno jeśli chodzi o tempo wzrostu płac (wyhamowanie do 7,6% r/r, o 1 pkt. proc. niżej niż zakładał rynek) jak i skalę spadku zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw (pogłębienie do -0,9% r/r). Sektor budowlany odnotował drugi z rzędu wzrost r/r wolumenu produkcji, a w danych z rynku mieszkaniowego zaczęło zarysowywać się odbicie od dna. Inflacja PPI pozostała ujemna. Nastroje konsumentów poprawiły się w sierpniu. Z dzisiejszych danych wyłania się obraz, który z jednej strony wzmacnia oczekiwania poprawy wzrostu gospodarki w III kw., a z drugiej strony utwierdza nas w przekonaniu o możliwej obniżce stóp przez RPP we wrześniu.
18czerwca2025
Wychodzimy na prostą
Serwis ekonomiczny
MAKROskopPolska gospodarka powróciła na ścieżkę ponad 3-procentowego wzrostu gospodarczego, na której w naszej ocenie ma szansę się utrzymać w kolejnych kwartałach. Podtrzymujemy prognozę wzrostu PKB na ten rok bliską 3,5%, a na przyszły rok przewidujemy nawet lekkie przyspieszenie do 3,7%. To scenariusz bardziej optymistyczny od konsensusu, motywowany m.in. naszym umiarkowanie konstruktywnym poglądem na perspektywy gospodarki strefy euro oraz przekonaniem, że krajowy cykl inwestycyjny dopiero się rozkręca i jest nieco opóźniony względem wcześniejszych oczekiwań, w związku z czym jego największy impet przypadnie na rok 2026. (...)
7stycznia2021
Wsparcie dla EURPLN wyznaczy NBP
Serwis ekonomiczny
Analiza technicznaW grudniu największe wahania w regionie obserwowaliśmy w przypadku złotego i forinta, podczas gdy korona i rubel były stabilne. Krajowa waluta zyskiwała do połowy zeszłego miesiąca, ale wtedy na rynku pojawił się NBP i spowodował szybki wzrost EURPLN. W ślad za tracącym złotym, osłabiać zaczął się też forint.
Pojawienie się NBP na rynku i zapowiedź możliwości wystąpienia kolejnych interwencji przez prezesa Glapińskiego sprawia, że analiza techniczna nie będzie potrzeba by przewidzieć najbardziej prawdopodobny kierunek zmian EURPLN. Jeśli zaś chodzi o inne waluty regionu, krótkoterminowy układ sprzyja forintowi, EURCZK waha się w trendzie bocznym, a rubel może oddać część ostatnich zysków w wyniku umocnienia dolara.