Serwis ekonomiczny

W dzisiejszym Codzienniku

- Dziś lipcowy PMI, spodziewamy się lekkiego odbicia
- Inflacja w Polsce zeszła do pasma celu inflacyjnego, choć nieco powyżej oczekiwań
- Utrzymana niska inflacja w Niemczech, dane z USA bez zaskoczeń
- Silny wzrost sprzedaży kredytów mieszkaniowych
- Osłabienie złotego i wyższe rentowności długu

W kraju brak danych ważnych rynkowo. W piątek poznamy jednak dane o przeciętnym wynagrodzeniu w gospodarce narodowej w II kw. Pomimo oczekiwanego wcześniej spowolnienia presji płacowej, dane z SP wskazują, że dynamika płac pozostaje na podobnym poziomie jak w początku roku. Spodziewamy się, że odczyt za II kw. może być bliski 10% r/r.
Więcej dzieje się za granicą. W poniedziałek pojawią się dane z USA dotyczące czerwcowych zamówień dóbr trwałych i przemysłowych. We wtorek PMI dla usług w USA, ale też w Chinach, Niemczech i strefie euro. W kolejnych dniach opublikowana zostanie też inflacja lipcowa w Czechach i na Węgrzech.
W środę 6 sierpnia nastąpi zmiana w Pałacu Prezydenckim – o 10:00 zaplanowano zaprzysiężenie Karola Nawrockiego na prezydenta RP.

Czerwcowe dane o sprzedaży detalicznej rozczarowały, pokazawszy wzrost o 2,2% r/r wobec 4,4% r/r w czerwcu, podczas gdy mediana prognoz wskazywała na utrzymanie dynamiki w okolicy 4% r/r. Szczegółowe dane wskazują na rozczarowujące wyniki sprzedaży dóbr trwałych. Słaby odczyt w czerwcu pokazuje się jednak po lepszych od oczekiwań danych za kwiecień-maj. Generalnie pozostajemy umiarkowanie optymistycznie nastawieni do perspektyw konsumpcji i uważamy, że trend w sprzedaży detalicznej pozostanie solidny, co powinno znaleźć odzwierciedlenie w stabilnym wzroście konsumpcji, wynoszącym około 3% r/r w tym roku.

Lipcowe badanie koniunktury gospodarczej GUS nie zmienia dotychczasowej oceny sytuacji gospodarczej. Ogólny klimat koniunktury w większości branż pozostał na podobnym poziomie jak w ostatnich miesiącach, w handlu i gastronomii nieco się pogorszył, natomiast poprawił się w transporcie i gospodarce magazynowej.
 

Polska gospodarka powróciła na ścieżkę ponad 3-procentowego wzrostu gospodarczego, na której w naszej ocenie ma szansę się utrzymać w kolejnych kwartałach. Podtrzymujemy prognozę wzrostu PKB na ten rok bliską 3,5%, a na przyszły rok przewidujemy nawet lekkie przyspieszenie do 3,7%. To scenariusz bardziej optymistyczny od konsensusu, motywowany m.in. naszym umiarkowanie konstruktywnym poglądem na perspektywy gospodarki strefy euro oraz przekonaniem, że krajowy cykl inwestycyjny dopiero się rozkręca i jest nieco opóźniony względem wcześniejszych oczekiwań, w związku z czym jego największy impet przypadnie na rok 2026. (...)

W grudniu największe wahania w regionie obserwowaliśmy w przypadku złotego i forinta, podczas gdy korona i rubel były stabilne. Krajowa waluta zyskiwała do połowy zeszłego miesiąca, ale wtedy na rynku pojawił się NBP i spowodował szybki wzrost EURPLN. W ślad za tracącym złotym, osłabiać zaczął się też forint.

Pojawienie się NBP na rynku i zapowiedź możliwości wystąpienia kolejnych interwencji przez prezesa Glapińskiego sprawia, że analiza techniczna nie będzie potrzeba by przewidzieć najbardziej prawdopodobny kierunek zmian EURPLN. Jeśli zaś chodzi o inne waluty regionu, krótkoterminowy układ sprzyja forintowi, EURCZK waha się w trendzie bocznym, a rubel może oddać część ostatnich zysków w wyniku umocnienia dolara.